CAPM vs WACC
Ang mga paghahalaga sa pagbabahagi ay kinakailangan para sa bawat mamumuhunan pati na rin sa eksperto sa pananalapi. Bagama't may mga mamumuhunan na umaasa ng tiyak na halaga para sa kanilang pamumuhunan sa mga pagbabahagi sa isang kumpanya, may mga nagpapahiram at may hawak ng equity sa isang kumpanya na umaasa rin ng disenteng kita sa kanilang mga pamumuhunan sa isang kumpanya. Ang iba't ibang mga tool sa istatistika ay magagamit para sa mga layuning ito, at mula sa mga CAPM at WACC na ito ay napakapopular. Maraming pagkakaiba ang dalawang tool na ito na malalaman ng mga mambabasa pagkatapos suriin ang artikulong ito.
Ang CAPM ay nangangahulugang Capital Asset Pricing Model na isang paraan para malaman ang tamang presyo ng isang stock o halos anumang asset gamit ang mga projection ng cash flow sa hinaharap at isang may diskwentong rate na inaayos ang panganib.
Bawat kumpanya ay may kanya-kanyang projection para sa cash flow para sa susunod na ilang taon, ngunit kailangang malaman ng mga investor ang tunay na halaga ng mga cash flow na ito sa hinaharap sa mga tuntunin ng market ngayon. Nangangailangan ito ng pagkalkula ng rate ng diskwento upang makabuo ng Net Present Value ng mga cash flow, o NPV. Maraming paraan para malaman ang patas na halaga ng halaga ng kapital ng isang kumpanya, at isa na rito ang WACC (weighted average cost of capital). Alam ng bawat kumpanya ang presyo (rate ng interes) na binabayaran nito para sa utang na kinuha nito upang mapataas ang kapital, ngunit kailangan nitong kalkulahin ang halaga ng equity na binubuo ng parehong utang pati na rin ng pera ng mga shareholder. Inaasahan din ng mga shareholder ang isang disenteng rate ng kita sa kanilang pamumuhunan sa isang kumpanya o kaya'y handa silang ibenta ang equity na hawak nila. Ang halaga ng equity na ito ay kung ano ang kinakailangan para sa isang kumpanya upang mapanatili ang presyo ng pagbabahagi sa isang mahusay na antas (kasiya-siya para sa mga shareholder). Ito ang halaga ng equity na ibinibigay ng CAPM at kinakalkula gamit ang sumusunod na formula.
Halaga ng Equity gamit ang CAPM=r=rf + b X (rm – rf)
Narito ang rf ay ang risk free rate, ang rm ay ang inaasahang rate ng return sa market at ang b (beta) ay ang sukatan ng ugnayan sa pagitan ng risk factor at ang presyo ng asset.
Weighted Average Cost of Capital (WACC) ay batay sa proporsyon ng utang at equity sa kabuuang kapital ng isang kumpanya.
WACC=Re X E/V + Rd X (1- corporate tax rate) X D/V
Kung saan ang D/V ay ang ratio ng utang ng kumpanya sa kabuuang halaga (utang + equity)
Ang E/V ay ang ratio ng equity ng kumpanya sa kabuuang (equity +utang) ng kumpanya
Kaugnay na Link:
Pagkakaiba sa pagitan ng CAPM at APT
