FCFF vs FCFE
Kung susuriing mabuti ang mga terminong ‘free cash flow for the firm’ (FCFF) at ‘free cash flow to equity’ (FCFE), ang bahaging ‘free cash flow’ ay karaniwan para sa parehong termino. Ang libreng cash flow ay tumutukoy sa halagang natitira kapag ang mga gastos sa kapital ay nabawasan mula sa operating cash flow. Karaniwan, ang libreng cash flow ay ang mga pondo na natitira kapag nagawa na ang lahat ng pagbabayad, pamumuhunan, atbp. Ang libreng cash flow ay ang mga pondong natitira para sa pamamahagi sa mga stockholder, bondholder, at investor. Ang mga terminong FCFF at FCFE ay higit pang naghihiwalay sa terminong libreng cash flow. Ang artikulong ito ay nag-aalok ng isang malinaw na pangkalahatang-ideya kung ano ang ibig sabihin ng bawat isa sa mga terminong ito at kung paano sila naiiba sa isa't isa.
Libreng Cash Flow para sa Firm (FCFF)
Ang FCFF, na nangangahulugang libreng cash flow para sa kompanya, ay isang sukatan sa pagganap sa pananalapi na tumitingin sa halaga ng cash na nalilikha para sa kompanya kapag ang lahat ng mga gastos, buwis, pagbabago sa netong kapital, at mga pagbabago sa nababawasan ang mga pamumuhunan. Ito ay kinakalkula bilang, FCFF=Operating cash flow – gastos – buwis – pagbabago sa netong working capital – pagbabago sa investments
Ang FCFF ay ang halagang ibinabahagi sa mga stock ng kompanya at mga may hawak ng bono kapag nabawasan na ang lahat ng iba pang pag-agos. Ang pagkalkula ng FCFF ay mahalaga para sa anumang korporasyon dahil ito ay gumaganap bilang isang paraan ng pagtukoy ng kakayahang kumita at katatagan ng pananalapi ng isang kumpanya. Kung ang FCFF ay nakakuha ng plus value, ang firm ay may surplus pagkatapos na ibabawas ang mga gastos at kung ang FCFF ay isang negatibong halaga ito ay isang senyales ng panganib na ang kumpanya ay walang sapat na kita upang tustusan ang mga gastos o pamumuhunan.
Libreng Cash Flow to Equity (FCFE)
FCFE na kumakatawan sa libreng cash flow to equity ay sumusukat sa halagang ibinabahagi sa mga shareholder kapag ang mga gastos, mga pagbabago sa netong working capital, ang pagbabayad ng utang ay nabawasan at ang mga bagong utang ay naidagdag. Ang FCFE ay kinakalkula ng, FCFE=Netong kita – netong gastos sa kapital – pagbabago sa netong working capital + bagong utang – pagbabayad ng utang
Mahalagang kalkulahin ang FCFE dahil makakatulong ang pagkalkula ng FCFE na tiyakin ang halaga ng kompanya. Ginagamit din ang FCFE ng mga analyst upang pag-aralan ang halaga ng isang kumpanya at maaaring gamitin bilang kapalit ng mga dibidendo para sa layuning ito. Ito ay ipinapakita kapag ang FCFE ay ginamit sa stock valuation. Sa modelo ng FCFE ng stock valuation, ang libreng cash flow sa equity ay ginagamit upang pahalagahan ang stock sa halip na mga dibidendo tulad ng sa dividends discount model.
Ano ang pagkakaiba ng FCFF at FCFE?
Ang dalawang terminong libreng cash flow para sa kompanya (FCFF) at libreng cash flow to equity (FCFE) ay magkatulad at madaling malito. Gayunpaman, ang FCFF ay ang halagang nabubuo para sa kompanya kapag ang ibang mga gastos, buwis, atbp. ay nabawasan mula sa mga daloy ng salapi, at ang kabuuang halagang natitira para sa pamamahagi sa mga may hawak ng stock at bono. Ang FCFE, sa kabilang banda, ay ang halagang natitira para sa mga shareholder kapag nabawasan ang mga pagbabayad sa utang, mga gastos sa kapital atbp. mula sa netong kita.
Kung titingnan nang mas malapit ang kaugnayan ng mga tuntuning ito, ang FCFF ay ang kabuuang halagang natitira para sa parehong mga may hawak ng bono at stock, ngunit ang mga may hawak ng bono ay binabayaran bago ang mga may hawak ng stock. Sa sandaling matugunan ang mga obligasyon sa lahat ng iba pang mamumuhunan, at ang iba pang mga gastos sa kapital, kapital na nagtatrabaho, at utang ay nabawasan, makarating tayo sa FCFE, na siyang huling halaga na natitira para sa pamamahagi sa mga huling tatanggap; ang mga stockholder.
Buod:
FCFF vs FCFE
• Ang FCFF, na kumakatawan sa libreng cash flow para sa kompanya, ay isang sukatan sa pagganap sa pananalapi na tumitingin sa halaga ng cash na nalilikha para sa kumpanya kapag ang lahat ng mga gastos, buwis, pagbabago sa netong kapital, at mga pagbabago sa mga pamumuhunan ay nababawasan.
• Sinusukat ng FCFE na kumakatawan sa libreng cash flow to equity ang halagang ibinahagi sa mga shareholder kapag nabawasan ang mga gastos, pagbabago sa netong working capital, at pagbabayad ng utang at nagdagdag ng mga bagong utang.
• Ang FCFF ay ang kabuuang halaga na natitira para sa parehong mga may hawak ng bono at stock, ngunit ang mga may hawak ng bono ay binabayaran bago ang mga may hawak ng stock, at kapag ang mga pagbabayad sa utang, at iba pang mga gastusin sa kapital at kapital ay nabawasan, kami ay nakarating sa FCFE, na ang huling halaga ay natitira para sa pamamahagi sa mga huling tatanggap; ang mga stockholder.
