Mahalagang Pagkakaiba – ROIC kumpara sa ROCE
Ang ROIC (Return on Invested Capital) at ROCE (Return On Capital Employed) ay dalawang mahahalagang ratio na kinakalkula para sa pagtatapos ng taon ng pananalapi. Ang dalawang panukalang ito ay halos magkapareho sa kalikasan na may limitadong pagkakaiba. Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng ROIC at ROCE ay pangunahing nakasalalay sa paraan ng pagkalkula ng mga ito; Ang ROIC ay sumusukat sa kahusayan ng kabuuang kapital na ipinuhunan, habang ang ROCE ay isang panukala upang siyasatin ang kahusayan ng mga pagpapatakbo ng negosyo.
Ano ang ROIC?
Ang ROIC (Return on Invested Capital) ay isang panukalang sumusuri sa kakayahan ng kumpanya na maglaan ng kapital sa mga kumikitang pamumuhunan. Sa madaling salita, ito ay nagpapahiwatig kung gaano kahusay ang negosyo ay gumagamit ng mga pondo upang makabuo ng kita. Ang ROIC ay kinakalkula tulad ng nasa ibaba.
ROIC=(Netong kita – Mga Dibidendo) / Capital Employed
- Netong kita – kabuuang kita para sa taon ng pananalapi
- Dividends – kabuuan ng mga pondong ibinayad sa mga shareholder mula sa mga kita
- Capital Employed – ang pagdaragdag ng utang at equity at isang average na halaga ay itinuturing bilang (Pambungad na kapital + Pansaradong kapital) /2.
- Utang – mga pondong hiniram sa credit
- Equity – kapital na iniambag ng mga shareholder
Para maging kapaki-pakinabang ang ROIC, dapat itong ikumpara sa weighted average cost of capital (WACC). Kung ang ROIC ay lumampas sa WACC, ito ay isang indikasyon na ang kumpanya ay lumikha ng halaga sa loob ng taon ng pananalapi.
Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Ito ay isang pagkalkula ng halaga ng kapital ng kumpanya sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang sa kontribusyon ng bawat kategorya sa proporsyonal na batayan.
H. Kung ang kapital ng kumpanya ay binubuo ng utang at equity, kinakalkula ng WACC,
- Ano ang halaga ng equity bilang isang proporsyon ng kabuuang kapital?
- Ano ang halaga ng utang bilang isang proporsyon ng kabuuang kapital?
Ang WACC ay isang mahalagang sukatan na kinakalkula ang average na halaga ng kapital na kailangang bayaran ng kumpanya para sa mga nag-aambag ng kapital nito. Ito ang pinakamababang rate ng pagbabalik na dapat kumita ng kumpanya upang makalikha ng halaga para sa mga shareholder nito. Ang pagkakaiba sa pagitan ng ROIC at WACC ay minsang tinutukoy bilang 'labis na kita' o kita sa ekonomiya.
Dahil ang netong kita ay ang kabuuang kita, ito ay kinakalkula pagkatapos ng mga pakinabang at pagkalugi ng lahat ng aktibidad sa negosyo. Gayunpaman, binabawasan ng mga one-off na transaksyon na kumikita ng tubo o pagkawala (hal. pakinabang o pagkawala mula sa mga pagbabago sa foreign currency) sa katumpakan ng ROIC dahil hindi nauugnay ang mga ito sa mga normal na operasyon ng negosyo. Kaya, mas epektibong makuha ang kita na nabuo sa pamamagitan ng mga pangunahing aktibidad sa negosyo kaysa sa aktwal na halaga ng netong kita sa pahayag ng kita. Ang ROIC ay isang average na sukat kaya hindi nito ipinapakita ang pagganap at pagbuo ng halaga ng mga indibidwal na asset o mga segment ng negosyo.
Ano ang ROCE?
Ang ROCE (Return on Capital Employed) ay ang sukatan na kinakalkula kung gaano kalaki ang kita ng kumpanya gamit ang kapital na ginagamit nito. Samakatuwid, ang ROCE ay nagiging parehong ratio ng kakayahang kumita at kahusayan. Ang ROCE ay kinakalkula bilang, ROCE=Mga Kita Bago ang Interes at Buwis / Capital Employed
Mas mataas ang ROCE, mas mahusay ang paraan ng paggamit ng kapital ng kumpanya. Mahalaga rin para sa mga kumpanya na mapanatili ang pagtaas ng ROCE sa paglipas ng mga taon upang matiyak ang isang pataas na trend dahil ipinapakita nito na ang negosyo ay matatag at nakikita ng mga mamumuhunan ang mga ito bilang kaakit-akit na mga pagpipilian sa pamumuhunan. Katulad ng ROIC, ang panukalang ito ay isa ring pangkalahatang hindi nagbibigay ng detalyadong impormasyon sa pagbuo ng halaga ng mga indibidwal na asset.
Figure_1: Ang ROIC at ROCE ay mas epektibo kapag ginagamit ng mga industriyang masinsinang may kapital.
Ano ang pagkakaiba ng ROIC at ROCE?
ROIC vs ROCE |
|
| Sinusukat ng ROIC ang kahusayan ng kabuuang kapital na ginagamit. | Sinusukat ng ROCE ang kahusayan ng mga pagpapatakbo ng negosyo. |
| Kahalagahan | |
| Mahalaga ito sa pananaw ng mamumuhunan | Mahalaga ito sa pananaw ng kumpanya. |
| Paggamit ng Mga Kita para sa Pagkalkula | |
| ROIC ay gumagamit ng mga dibidendo ng netong kita. | Gumagamit ang ROCE ng Mga Kita bago ang interes at buwis. |
| Formula para sa Pagkalkula | |
| ROIC=(Netong kita – Mga Dibidendo) / Capital Employed | ROCE=Mga Kita Bago ang Interes at Buwis / Capital Employed |
Buod – ROIC vs ROCE
Ang ROIC at ROCE ay parehong pangunahing mga ratio na nagbibigay-daan sa mga paghahambing sa pagitan ng mga kumpanya at mga ratio ng nakaraang taon. Sinusukat ng ROIC ang kahusayan ng kabuuang kapital na namuhunan, habang sinusukat ng ROCE ang kahusayan ng mga operasyon ng negosyo. Ang mga ito ay higit na angkop para sa mga kumpanya sa mga industriyang may malaking kapital tulad ng telekomunikasyon, enerhiya at automotive. Ang mga hakbang na ito ay may limitadong paggamit sa mga kumpanyang may kaugnayan sa serbisyo.
