Levered vs Unlevered Libreng Cash Flow
Ang libreng cash flow ay nagbibigay sa isang kompanya ng indikasyon ng halaga ng perang natitira sa isang negosyo para ipamahagi sa mga shareholder at bondholder. Ang libreng cash flow ay karaniwang kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga cash flow mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo sa mga cash flow mula sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Mayroong dalawang anyo ng libreng cash flow na tinatalakay sa artikulong ito; ginamit ang libreng cash flow at unlevered free cash flow. Mahalagang maunawaan ang pagkakaiba ng dalawa dahil magbibigay ito ng malinaw na larawan kung aling mga mapagkukunan ang ginagamit ng kumpanya upang makalikom ng mga pondo. Ang pag-unawa sa kanilang pagkakaiba ay maaari ding makatulong sa pagsusuri sa cash flow statement ng kumpanya at mga aktibidad sa pagpapatakbo, financing, at pamumuhunan ng kumpanya.
Levered Free Cash Flow
Ang Levered free cash flow ay tumutukoy sa halaga ng mga pondong natitira kapag nabayaran na ang utang at interes sa utang. Mahalaga para sa isang kumpanya na matukoy ang levered cash flow nito dahil, ito ang halaga ng mga pondo na natitira para sa mga pagbabayad ng dibidendo, at mga plano sa pagpapalawak upang makakuha ng mas maraming utang at mamuhunan sa paglago. Ang levered na libreng cash flow ay kinakalkula bilang;
Levered free cash flow=Unlevered free cash flow – interes – principal repayments.
Levered free cash flow ay malapit na sinusubaybayan ng mga bangko at institusyong pampinansyal dahil ito ay isang tagapagpahiwatig ng kakayahan ng kumpanya na manatiling nakalutang sa pananalapi pagkatapos matugunan ang mga pangako nito sa utang. Nakakatulong ang levered cash flow na makilala ang pagitan ng mga kumpanyang matipid sa ekonomiya, at mga kumpanyang halos hindi makatugon sa kanilang mga obligasyon sa utang (isang tagapagpahiwatig ng mataas na panganib ng pagkabigo).
Unlevered Free Cash Flow
Unlevered free cash flow ay tumutukoy sa halaga ng mga pondo na mayroon ang isang kumpanya bago matugunan ang mga pagbabayad ng interes at iba pang mga obligasyon. Ang unlevered cash flow ay iniuulat sa mga financial statement ng firm at ito ay isang representasyon ng halaga ng mga pondo na magagamit upang bayaran para sa iba pang mga operasyon bago matugunan ang mga pangako sa utang. Ang walang bayad na libreng cash flow ay kinakalkula bilang;
Unlevered free cash flow=EBITDA – Capex – Working capital – Tax.
Unlevered cash flow ay hindi nagbibigay ng makatotohanang larawan ng sitwasyon sa pananalapi ng kumpanya dahil hindi nito ipinapakita ang mga obligasyon sa utang ng kompanya, at sa halip ay ipinapakita ang kabuuang halaga ng cash na natitira para sa mga aktibidad sa pagpapatakbo. Ang mga kumpanyang lubos na nakikinabang (may mataas na halaga ng utang), sa pangkalahatan, ay nag-uulat ng kanilang unlevered na libreng daloy ng pera; gayunpaman, ang mga mamumuhunan, institusyong pampinansyal, at mga stakeholder ay kailangang bigyan ng higit na pansin ang malayang daloy ng pera ng kumpanya dahil ipinapakita nito ang antas ng utang na nagbibigay ng malakas na indikasyon ng panganib ng pagkabangkarote.
Levered vs Unlevered Libreng Cash Flow
Ang Levered at unlevered free cash flow ay mga konseptong nagmumula sa terminong libreng cash flow. Ang levered free cash flow ay nagpapakita ng halaga ng mga pondo na natitira kapag nabayaran ang utang at interes sa utang. Ang unlevered cash flow ay ang halaga ng mga pondo na natitira bago magbayad ng interes. Ang levered free cash flow ay isang mas konkretong numero na gagamitin sa pagsusuri ng isang kompanya dahil ang mga antas ng utang ay mahalaga sa pag-unawa sa panganib ng kumpanya ng pagkabangkarote. Kung mas maliit ang agwat ng kumpanya sa pagitan ng kanyang levered at unlevered cash flow, ang mas maliit na halaga ng mga pondo na natitira ng kumpanya na hindi kinakailangan upang matugunan ang mga pangako sa utang. Samakatuwid, ang isang mas maliit na agwat ay maaaring mangahulugan na ang kumpanya ay nasa panganib sa pananalapi, at kailangang gumawa ng mga hakbang upang mapataas ang kanilang kita o mabawas ang mga antas ng utang.
Buod:
Pagkakaiba sa pagitan ng Levered at Unlevered Free Cash Flow
• Ang levered free cash flow ay tumutukoy sa halaga ng mga pondong natitira kapag nabayaran na ang utang at interes sa utang. Ito ay kinakalkula bilang; Levered free cash flow=unlevered free cash flow – interes – principal na pagbabayad.
• Unlevered free cash flow ay tumutukoy sa halaga ng mga pondo na mayroon ang isang kumpanya bago matugunan ang mga pagbabayad ng interes at iba pang mga obligasyon. Ito ay kinakalkula bilang; Unlevered free cash flow=EBITDA – Capex – Working capital – Tax.
• Ang paggamit ng libreng cash flow ay isang mas konkretong numerong gagamitin sa pagsusuri ng isang kompanya dahil ang mga antas ng utang ay mahalaga sa pag-unawa sa panganib ng pagkabangkarote ng kumpanya.
