Mahalagang Pagkakaiba – Natirang Kita kumpara sa EVA
Ang pagsusuri sa mga pagkakataon sa pamumuhunan ay mahalaga upang mapagtanto ang kani-kanilang mga gastos at benepisyo ng bawat opsyon sa pamumuhunan. Ang Residual Income at EVA (Economic Value Added) ay dalawang paraan na nagtatasa kung magkano ang mga pondong lampas sa halaga ng kapital ng negosyo na inaasahang bubuo ng pamumuhunan. Ang parehong natitirang kita at EVA ay nakabatay sa parehong prinsipyo ang pagkakaiba ay nakasalalay sa paraan ng pagkalkula ng mga ito. Habang ang Residual Income ay gumagamit ng operating profit sa pagkalkula nito, ginagamit ng EVA ang netong operating profit pagkatapos ng buwis. Ito ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng natitirang kita at EVA.
Ano ang Residual Income?
Ang natitirang kita ay isang sukat sa pagganap na karaniwang ginagamit upang masuri ang pagganap ng mga dibisyon, kung saan ang isang singil sa pananalapi ay ibabawas mula sa mga kita. Ang singil sa pananalapi na ito ay kumakatawan sa halaga ng kapital sa mga terminong hinggil sa pananalapi (hinango sa pamamagitan ng pagpaparami ng mga asset ng pagpapatakbo sa halaga ng kapital). Ang netong kita sa pagpapatakbo ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga kita na nabuo ng pamumuhunan na binawasan ang mga nauugnay na gastos.
Residual Income=Net Operating Profit – (Operating Assets Cost of Capital)
- Net operating profit – Isang tubo mula sa mga operasyon ng negosyo (gross profit less operating expenses) bago bawas ang interes at buwis.
- Mga asset sa pagpapatakbo – Mga asset na ginagamit upang kumita
- Halaga ng kapital– Gastos ng pagkakataon sa paggawa ng pamumuhunan.
Maaaring makakuha ng kapital ang mga kumpanya sa anyo ng equity o utang; maraming kumpanya ang gusto sa kumbinasyon ng dalawa.
Cost of Equity
Ang rate ng return na ibibigay para sa mga shareholder
Halaga ng Utang
Ang rate ng return na ibibigay para sa mga may utang
Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Kinakalkula ng WACC ang isang average na halaga ng kapital na isinasaalang-alang ang mga timbang ng parehong bahagi ng equity at utang. Ito ang pinakamababang rate na dapat makamit upang makalikha ng halaga ng shareholder.
H. Ang Division A ay kumita ng $20, 000 sa pinakahuling taon ng pananalapi. Ang base ng asset ng kumpanya ay $90, 000, na binubuo ng parehong utang at equity. Ang weighted average na gastos ng kapital ng kumpanya ay 13%, at ito ay ginagamit kapag kinakalkula ang singil sa pananalapi.
Natirang kita=20, 000- (90, 00013%)=$8, 300
Ang singil sa pananalapi na $11, 700 ay kumakatawan sa pinakamababang pagbabalik na kinakailangan ng mga provider ng pananalapi sa $90, 000 na kapital na kanilang ibinigay. Dahil ang aktwal na tubo ng dibisyon ay lumampas dito, ang dibisyon ay nagtala ng natitirang kita na $8, 300.
Ang RI ay maaaring magbigay ng insight sa rate ng return sa mga na-invest na asset sa iba't ibang dibisyon.
H. Isaalang-alang ang dalawang operating division at ang kanilang mga Natitirang Kita ayon sa ibaba.
A B
Netong kita sa pagpapatakbo $ 25, 000 $ 25, 000
Mga asset ng pagpapatakbo $ 10, 000 $ 18, 000
Halaga ng kapital 10% 10%
Natirang kita $ 24000 $ 23, 200
Kahit na ang dalawang dibisyon sa itaas ay kumikita ng magkatulad na kita, ang base ng asset ng dibisyon B ay higit na mataas kaysa sa dibisyon A, kaya mas mababa ang natitirang kita nito. Ito ay dahil higit pang mga asset ang kinakailangan upang makagawa ng katulad na kita sa division A.
Ano ang EVA?
Ang EVA ay kinakalkula din gamit ang halaga ng kapital, tinatasa kung gaano kalaki ang halaga ng puhunan na idinaragdag sa negosyo. Ipinoproyekto ng EVA kung ano ang magiging kita pagkatapos ng buwis ng kumpanya pagkatapos ibawas ang halaga ng kapital sa mga tuntunin sa pananalapi mula sa inaasahang netong kita sa pagpapatakbo pagkatapos ng mga buwis. Ang formula para kalkulahin ang EVA ay, EVA=Net Operating Profit Pagkatapos ng Buwis – (Operating Assets Cost of Capital)
Ang
Economic Value Added ay tinutukoy din bilang EVA TM na isang pagsukat sa performance ng trademark na binuo ng US consulting firm na si Stern Stewart &Co; ito ay nakakuha ng malawakang paggamit sa maraming kilalang kumpanya tulad ng Siemens, Coca-Cola, Pepsi at Herman Miller.
Figure_1: EVA para sa Coca-Cola at Pepsi mula 2001-2003
Ano ang pagkakaiba ng Residual Income at EVA?
Residual Income vs EVA |
|
| Kinakalkula ng natitirang kita ang halaga ng paggamit ng asset batay sa netong kita sa pagpapatakbo | Kinakalkula ng EVA ang halaga ng paggamit ng asset batay sa netong kita sa pagpapatakbo pagkatapos ng buwis. |
| Pagiging epektibo | |
| Mas epektibo ang natitirang kita kumpara sa EVA. | Ang EVA ay hindi gaanong epektibo kaysa sa Residual Income dahil sa mga pagsasaayos ng buwis. |
| Formula para sa Pagkalkula | |
| Residual Income=Net Operating Profit – (Operating Assets Cost of Capital) | EVA=Net Operating Profit Pagkatapos ng Buwis – (Operating Assets Cost of Capital) |
Buod – Natirang Kita vs EVA
Ang tanging kapansin-pansing pagkakaiba sa pagitan ng natitirang kita at EVA ay nagreresulta mula sa pagbabayad ng buwis dahil ang natitirang kita ay kinakalkula sa netong kita sa pagpapatakbo bago ang buwis samantalang ang EVA ay isinasaalang-alang ang kita pagkatapos ng buwis. Ang batayan ng mga hakbang na ito ay upang matukoy kung gaano kaepektibo ang paggamit ng isang kumpanya sa mga ari-arian nito. Kaya, ang buwis, na isang hindi makontrol na gastos na hindi direktang nauugnay sa paggamit ng mga ari-arian, ay binabawasan ang pagiging epektibo ng EVA bilang isang tool sa pagpapasya sa pamumuhunan. Ang isa sa mga pangunahing disbentaha sa natitirang kita at EVA ay ang mga ito ay ganap na mga numero, na nagpapahirap sa epektibong paggamit para sa layunin ng paghahambing. Natuklasan din ng ilang pag-aaral sa pananaliksik na walang makabuluhang kaugnayan sa pagitan ng EVA at mga kita sa bawat bahagi.
