Halaga ng Kapital kumpara sa Rate ng Pagbabalik
Ang mga kumpanya ay nangangailangan ng puhunan upang magsimula at magpatakbo ng mga operasyon ng negosyo. Maaaring makuha ang kapital gamit ang maraming paraan tulad ng pag-isyu ng mga bahagi, mga bono, mga pautang, mga kontribusyon ng may-ari, atbp. Ang halaga ng kapital ay tumutukoy sa gastos na natamo sa pagkuha ng alinman sa equity capital (ang gastos na natamo sa pag-isyu ng mga pagbabahagi) o kapital ng utang (gastos sa interes). Ang rate ng return ay tumutukoy sa kita na maaaring makuha sa pamamagitan ng pamumuhunan ng kapital sa mga aktibidad ng negosyo at paglago. Inilalarawan ng sumusunod na artikulo ang halaga ng kapital at rate ng return at nagbibigay ng malinaw na pagkakaiba sa pagitan ng dalawa.
Ano ang Cost of Capital?
Ang halaga ng kapital ay ang rate ng kita na maaaring makuha sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isa pang proyekto na may katulad na antas ng panganib; ang gastos dito ay ang opportunity cost ng return na maaaring makuha sa pamamagitan ng paggawa ng alternatibong pamumuhunan. Ang halaga ng kapital ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng halaga ng equity at halaga ng utang.
Cost of equity ay tumutukoy sa return na kailangan ng mga investor/shareholder, ito ay kinakalkula bilang Es=Rf + β s (RM-Rf). Sa equation, ang Es ay ang inaasahang pagbabalik sa seguridad, ang Rf ay tumutukoy sa risk free rate na binabayaran ng government securities (ito ay idinagdag dahil ang Ang return on a risky investment ay palaging mas mataas kaysa sa government risk free rate), βs ay tumutukoy sa sensitivity sa mga pagbabago sa market, RM ang market rate ng return, kung saan ang (RM-Rf) ay tumutukoy sa market risk premium.
Ang halaga ng utang ay kinakalkula bilang (Rf + credit risk rate)(1-T). Dito, ang risk free rate ng isang bono na may katugmang term structure sa utang ay idinaragdag sa credit risk rate, o isang default na premium na tumataas kasabay ng mga antas ng utang, na pagkatapos ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagbabawas ng tax rate dahil ang utang ay mababawas sa buwis.
Ano ang Rate of Return?
Ang rate ng return ay tumutukoy sa return na nakuha pagkatapos mamuhunan ng kapital. Ang isa sa mga pangunahing salik sa pagpapasya kung ang isang pamumuhunan ay dapat ituloy o hindi ay depende sa antas ng kita na maaaring makuha mula sa paggawa ng pamumuhunan na iyon. Ang pagbabalik na ito ay depende sa mga antas ng panganib na gagawin, at ang pangkalahatang tuntunin ay mas mataas ang panganib, mas mataas ang kita. Ang rate ng return sa kapital na ipinuhunan ay dapat ihambing sa isang pamumuhunan na may katulad na antas ng panganib upang matukoy kung ang pamumuhunan ay dapat gawin.
Halaga ng Kapital kumpara sa Rate ng Pagbabalik
Halaga ng kapital at rate ng pagbabalik ay malapit na nauugnay sa isa't isa. Ang halaga ng kapital ay ang kabuuang halaga ng equity at halaga ng utang, at ito rin ang gastos sa pagkakataon (pagbabalik na maaaring makuha) sa pamumuhunan sa isa pang proyekto na may katulad na antas ng panganib. Ang rate ng return ay tumutukoy sa return, kita, o inflow na maaaring asahan sa pamamagitan ng paggawa ng pamumuhunan. Kapag nagpapasya sa pagitan ng mga pamumuhunan na may kaparehong antas ng panganib, ang isang pamumuhunan ay dapat lamang gawin kung ang kita ay mas mataas at ang halaga ng kapital ay mas mababa kaysa sa alternatibo.
Buod:
• Ang halaga ng kapital ay tumutukoy sa gastos na natamo sa pagkuha ng alinman sa equity capital (ang gastos na natamo sa pag-isyu ng mga bahagi) o utang na kapital (gastos sa interes).
• Ang rate ng return ay tumutukoy sa return na maaaring makuha sa pamamagitan ng pamumuhunan ng kapital sa mga aktibidad at paglago ng negosyo.
• Kapag nagpapasya sa pagitan ng mga pamumuhunan na may katulad na antas ng panganib, dapat lang na gumawa ng pamumuhunan kung mas mataas ang kita at mas mababa ang halaga ng kapital kaysa sa alternatibo.
