Mahalagang Pagkakaiba – Mga Opsyon kumpara sa Pagpalit
Ang parehong mga opsyon at swap ay derivatives; ibig sabihin, mga instrumentong pinansyal na ang halaga ay nakadepende sa halaga ng isang pinagbabatayan na asset. Ang mga derivative ay ginagamit upang pigilan ang mga panganib sa pananalapi. Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng opsyon at swap ay ang isang opsyon ay isang karapatan, ngunit hindi isang obligasyon na bumili o magbenta ng isang financial asset sa isang partikular na petsa sa isang paunang napagkasunduan na presyo samantalang ang isang swap ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido upang makipagpalitan ng mga instrumento sa pananalapi.
Ano ang Mga Pagpipilian?
Ang isang opsyon ay isang karapatang bumili o magbenta ng isang asset sa pananalapi sa isang partikular na petsa sa isang paunang napagkasunduang presyo. Ngunit hindi ito obligasyon. Ang petsa kung kailan dapat gamitin ang opsyon ay tinutukoy bilang 'petsa ng pag-eehersisyo' at ang presyo kung saan dapat gamitin ang opsyon ay tinutukoy bilang 'presyo ng strike'. Ang presyo na dapat bayaran para makuha ang opsyon ay tinatawag na 'option premium'. Ang halagang ito ay hindi mababawi nang hindi isinasaalang-alang kung ang opsyon ay ginamit o hindi. Mayroong dalawang pangunahing anyo ng mga opsyon; call option at put option.
Pagpipilian sa Tawag
Ito ay isang opsyon na nagbibigay ng karapatang bumili ng financial asset sa isang paunang napagkasunduang petsa sa isang paunang napagkasunduang presyo. Walang obligasyon na bilhin ang asset sa tiyak na petsa; kaya, ang opsyon ay gagamitin sa pagpapasya ng mamimili.
H. Ang PQR ay isang producer ng langis na nilapitan ng Kumpanya Y na nagsasaad na nais nitong bumili ng 1, 000 barrels sa $ 850 bawat bariles ng langis sa pagtatapos ng 6 na buwan (sa 31stHulyo 2017). Sumasang-ayon ang PQR na magbenta ng opsyon na $3,000 para sa deal na ito. Sa loob ng 6 na buwang panahon, mas gusto ng Kumpanya Y na makita ang presyo ng isang oil barrel na lumampas sa $850, mula noon ay maaari na itong kumita mula sa deal. Sa pagtatapos ng 6 na buwan, ang presyo ng isang bariles ng langis ay tumaas sa $ 1, 200. Nagpasya ang Kumpanya Y na gamitin ang opsyon dahil ito ay magiging kapaki-pakinabang sa kanila. Gayunpaman, dahil pumayag ang option writer (PQR) na magbenta ng isang bariles sa $850, ito ang magiging presyong naaangkop para sa 1, 000 barrels sa oras ng paggamit ng opsyon. Kaya ang kabuuang kita para sa Kumpanya Y ay,
Presyong binayaran para sa langis (1, 000 850)=$ 850, 000
Option premium=($ 3, 000)
=$ 847, 000
Put Option
Ang put option ay isang karapatang magbenta ng asset sa pananalapi sa isang paunang napagkasunduang petsa sa isang paunang napagkasunduang presyo. Walang obligasyon na ibenta ang asset sa partikular na petsa; kaya, ang opsyon ay gagamitin sa pagpapasya ng nagbebenta. Ang paggamit ng isang put option ay katulad ng call option; ang kaibahan ay gugustuhin ng nagbebenta na bumaba ang presyo ng asset nang mas mababa sa presyo ng opsyon para kumita siya.
Ang isang opsyon ay maaaring isang exchange traded o over the counter instrument.
Exchange Traded Instruments
Ang mga produktong pinansiyal na ipinagpalit sa Exchange ay mga standardized na instrumento na nakikipagkalakalan lamang sa mga organisadong palitan sa mga standardized na laki ng pamumuhunan. Hindi maaaring gawin ang mga ito ayon sa mga kinakailangan ng alinmang dalawang partido
Over The Counter Instruments
Sa kabaligtaran, ang mga over the counter na kasunduan ay maaaring magkatotoo sa kawalan ng structured exchange kaya maaaring ayusin upang umangkop sa mga kinakailangan ng alinmang dalawang partido
Ano ang Swaps?
Ang swap ay isang derivative kung saan ang dalawang partido ay nagkakasundo na makipagpalitan ng mga instrumentong pinansyal. Bagama't ang pinagbabatayan na instrumento ay maaaring maging anumang seguridad, ang mga cash flow ay karaniwang ipinagpapalit sa mga swap. Ang mga pagpapalit ay nasa counter na mga produktong pinansyal. Ang pinakapangunahing uri ng swap ay tinutukoy bilang isang plain vanilla swap habang may iba't ibang uri ng swap gaya ng nabanggit sa ibaba.
Pagpapalit sa Rate ng Interes
Ito ay isang napakasikat na uri ng swap kung saan ang mga partido ay nagpapalitan ng mga cash flow batay sa isang notional na halaga ng prinsipal (ang halagang ito ay hindi aktwal na ipinagpapalit) upang mag-hedge laban sa panganib sa rate ng interes o upang mag-isip.
Commodity Swaps
Ginagamit ang mga ito para sa mga kalakal tulad ng langis o ginto. Dito, ang isang kalakal ay kasangkot sa isang nakapirming rate samantalang ang isa ay kasangkot sa isang lumulutang na rate. Sa karamihan ng mga commodity swaps, ang mga stream ng pagbabayad ay ipapalit sa halip na ang mga pangunahing halaga.
Foreign Exchange (FX) Swaps
Dito, ang mga kasangkot na partido ay nagpapalitan ng interes at mga pangunahing halaga sa utang na may denominasyon sa iba't ibang currency. Dapat maganap ang palitan ng pera sa mga tuntunin ng net present value (kasalukuyang halaga ng mga daloy ng cash sa hinaharap).
Figure 1- Ang interest rate swaps ay isang malawakang ginagamit na uri ng swaps
Ano ang pagkakaiba ng Options at Swaps?
Options vs Swaps |
|
| Ang isang opsyon ay isang karapatan, ngunit hindi isang obligasyon na bumili o magbenta ng isang financial asset sa isang partikular na petsa sa isang paunang napagkasunduang presyo. | Ang swap ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido upang makipagpalitan ng mga instrumento sa pananalapi. |
| Kailangan para sa isang Exchange | |
| Maaaring bilhin/ibenta ang mga opsyon sa pamamagitan ng exchange o i-develop sa counter. | Ang mga pagpapalit ay nasa counter na mga produktong pampinansyal. |
| Kailangan para sa isang Premium na Pagbabayad | |
| Dapat magbayad ng premium na pagbabayad para makakuha ng opsyon. | Ang mga pagpapalit ay walang kasamang premium na pagbabayad. |
| Mga Uri | |
| Ang opsyon sa pagtawag at ang put option ang mga pangunahing uri ng mga opsyon. | Ang mga pagpapalit sa rate ng interes, pagpapalit ng FX, at pagpapalit ng kalakal ay karaniwang ginagamit na pagpapalit. |
Buod – Mga Opsyon vs Pagpalit
Ang mga opsyon at swap ay napakasikat na diskarte sa pag-hedging na ginagamit sa komersyal na mundo ngayon. Sa katunayan, noong 2010 ang world derivate market ay tinatayang lumampas sa $1.2 quadrillion at ang mga opsyon at swap ang account para sa isang malaking bahagi nito. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga opsyon at swap ay maaaring ikategorya ayon sa kanilang paggamit at istraktura dahil iba ang mga ito sa isa't isa sa ilang paraan.
