Mahalagang Pagkakaiba – Fixed vs Floating Exchange Rate
Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng fixed at floating exchange rate ay ang fixed exchange rate ay kung saan ang halaga ng isang currency ay nakatakda laban sa alinman sa halaga ng isa pang currency o sa isa pang sukatan ng halaga tulad ng isang mahalagang kalakal samantalang ang floating exchange rate ay kung saan ang halaga ng pera ay pinapayagang mapagpasyahan ng mekanismo ng foreign exchange market i.e. sa pamamagitan ng demand at supply. Sa pagtaas ng internasyonal na kalakalan sa mga tuntunin ng parehong dami at halaga, ang mga epekto ng mga halaga ng palitan ay mahalaga para sa mga negosyo na isaalang-alang. Ang mga halaga ng palitan ay apektado ng ilang mga kadahilanan tulad ng mga rate ng interes, mga rate ng inflation at utang ng gobyerno.
Ano ang Fixed Exchange Rate?
Ang fixed exchange rate ay isang uri ng exchange rate regime kung saan ang halaga ng isang currency ay nakatakda laban sa alinman sa halaga ng isa pang currency o sa isa pang sukatan ng halaga, gaya ng ginto. Ang layunin ng isang nakapirming halaga ng palitan ay upang mapanatili ang halaga ng pera ng isang bansa sa loob ng nilalayong limitasyon. Ang fixed exchange rate ay tinutukoy din bilang isang 'pegged exchange rate'.
Sa patuloy na paglago ng globalisasyon, ang mga bansa ay lalong pumapasok sa mga transaksyon sa negosyo sa ibang mga bansa. Ang pagpasok sa mga transaksyon at ang paghahatid ng mga kalakal o serbisyo ay magaganap sa iba't ibang oras. Kung malaki ang pagkakaiba ng mga halaga ng palitan sa loob ng panahong ito, maaaring hindi ito maging kapaki-pakinabang sa kumpanya. Samakatuwid, ang pagkakaroon ng matatag na halaga ng palitan ay nakakatulong sa mas mahusay na pagtataya ng mga gastos at kita.
Maraming bansa ang pinipili na i-peg ang kanilang currency para i-insulate ang kanilang sarili mula sa mga pagbabago sa merkado at upang mapanatili ang pandaigdigang competitiveness ng kanilang mga export. Ang pagkakaroon ng depreciating currency ay kapaki-pakinabang sa mga tuntunin ng pag-export dahil ang mga export ay magiging mas mura sa internasyonal na merkado. Dahil dito, hindi maaapektuhan ang ekonomiya ng patuloy na pagbabagu-bago ng mga lumulutang na halaga ng palitan. Ang pegging ng currency ay isang mamahaling ehersisyo kung saan ang bansa ay kailangang bumili ng lokal na pera gamit ang mga foreign currency reserves kapag ang halaga ng currency ay bumaba sa ibaba ng peg. Karamihan sa mga bansa ay inilagay ang kanilang mga currency sa US dollar na mismo ay nakatakda sa ginto at ang reserbang pera sa mundo.
Talahanayan 1: Mga bansang naglagay ng mga pera sa US Dollar
Ano ang Floating Exchange Rate?
Tinutukoy din bilang 'pabagu-bagong halaga ng palitan', ang lumulutang na halaga ng palitan ay isang uri ng rehimen ng halaga ng palitan kung saan ang halaga ng isang pera ay pinapayagang magbago bilang tugon sa mekanismo ng merkado ng foreign exchange ibig sabihin, sa pamamagitan ng demand at supply para sa kani-kanilang pera. Ang mga pera ng karamihan sa mga pangunahing ekonomiya sa daigdig ay pinahintulutang lumutang nang malaya kasunod ng pagbagsak ng sistema ng Bretton Woods noong 1971 (isang sistema ng pamamahala sa pananalapi na itinatag upang mapanatili ang mga relasyon sa pananalapi sa pagitan ng Estados Unidos, Canada, Kanlurang Europa, Australia at Japan).
Sa pamamagitan ng paggamit ng isang lumulutang na halaga ng palitan, maaaring mapanatili ng mga bansa ang kanilang sariling mga patakaran sa ekonomiya dahil ang kanilang pera ay hindi apektado ng mga pagbabago sa ibang pera o isang kalakal. Ang Georgia, Papua New Guinea, at Argentina ay ilang halimbawa ng mga bansang gumagamit ng floating exchange rate system. Ang mga lumulutang na halaga ng palitan ay napapailalim sa mataas na mga panganib sa transaksyon at pagsasalin. Para mabawasan ang mga ganitong panganib sa pera, maraming organisasyon ang gumagamit ng mga diskarte sa pag-hedging gaya ng mga forward contract, futures contract, opsyon, at swap.
Figure 01: Ang mga lumulutang na halaga ng palitan ay napagpasyahan ng mekanismo ng foreign exchange market
Ano ang pagkakaiba ng Fixed at Floating Exchange Rate?
Fixed vs Floating Exchange Rate |
|
| Fixed exchange rate ay kung saan ang halaga ng isang currency ay nakatakda laban sa alinman sa halaga ng isa pang currency o sa isa pang sukatan ng halaga gaya ng isang mahalagang kalakal. | Floating exchange rate ay kung saan ang halaga ng currency ay pinapayagang magpasya sa pamamagitan ng demand at supply. |
| Paggamit ng Foreign Currency Reserves | |
| Dapat panatilihin ang mga foreign currency reserves para magsanay ng fixed exchange rate regime | Sa isang lumulutang na halaga ng palitan, maaaring mapanatili ang mga reserbang foreign currency sa mas mababang antas. |
| Hedging | |
| Hindi na kailangang i-hedge ang mga panganib sa currency kung ang bansa ay gumagamit ng fixed exchange rate. | Sa floating exchange rate, dapat gamitin ang hedging para mabawasan ang mga panganib sa currency. |
Buod- Fixed vs Floating Exchange Rate
Ang pagkakaiba sa pagitan ng fixed at floating exchange rate ay pangunahing nakadepende sa kung ang halaga ng isang currency ay kinokontrol (fixed exchange rate) o pinapayagang mapagpasyahan ng demand at supply (floating exchange rate). Ang desisyon kung magsagawa ng fixed o floating exchange rate regime ay kinukuha ng gobyerno. Habang ang nakapirming halaga ng palitan ay kapaki-pakinabang sa mga tuntunin ng pagtataya ng mga transaksyon sa negosyo, ito ay isang magastos na paraan ng pagpapanatili ng halaga ng palitan. Ang pabagu-bagong halaga ng palitan ay walang limitasyong ito. Gayunpaman, mahirap itong isama sa paggawa ng desisyon sa pananalapi dahil sa taglay nitong panganib.
