Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)
Modern portfolio theory ay nag-e-explore sa mga paraan kung saan mabubuo ng mga investor ang kanilang mga investment portfolio sa paraang nagpapaliit sa mga antas ng panganib at nagpapalaki ng mga kita at kita. Ang Capital Asset Pricing Model (CAPM) ay isang mahalagang bahagi ng portfolio theory na tumatalakay sa capital market line (CML) at security market line (SML). Ang mga konseptong ito ay medyo kumplikado at madaling ma-misinterpret. Ang sumusunod na artikulo ay nag-aalok ng malinaw at simpleng pag-unawa sa kung ano ang ibig sabihin ng bawat CML at SML at binabalangkas ang mga pagkakatulad bilang mga pagkakaiba sa pagitan ng dalawang konseptong ito.
Ano ang Capital Market Line (CML)?
Ang linya ng capital market ay ang linyang iginuhit mula sa risk free asset hanggang sa market portfolio ng mga risky asset. Ang Y axis ng CML ay kumakatawan sa inaasahang pagbabalik at X axis ay kumakatawan sa standard deviation o antas ng panganib. Ginagamit ang CML sa modelong CAPM upang ipakita ang kita na maaaring makuha sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isang asset na walang panganib, at ang mga pagtaas ng kita habang ang mga pamumuhunan ay ginawa sa mas mapanganib na mga asset. Ang linya ay malinaw na nagpapakita ng mga antas ng panganib at pagbabalik. Ang mga antas ng pagbabalik ay patuloy na tumataas habang tumataas ang panganib na gagawin. Ang CML, samakatuwid, ay gumaganap ng isang bahagi sa pagtulong sa mga mamumuhunan na magpasya sa proporsyon ng kanilang mga pondo na dapat i-invest sa iba't ibang peligroso at walang panganib na mga asset. Ang mga halimbawa para sa mga asset na walang panganib ay kinabibilangan ng mga treasury bill, mga bono, at mga securities na inisyu ng gobyerno, samantalang ang mga mapanganib na asset ay maaaring kabilang ang mga share, mga bono, at anumang iba pang seguridad na inisyu ng isang pribadong organisasyon.
Ano ang Security Market Line (SML)?
Ang merkado ng seguridad ay ang representasyon ng modelong CAPM sa isang graphical na format. Ipinapakita ng SML ang antas ng panganib para sa isang partikular na antas ng pagbabalik. Ang Y axis ay kumakatawan sa antas ng inaasahang pagbabalik, at ang X axis ay nagpapakita ng antas ng panganib na kinakatawan ng beta. Ang anumang seguridad na nahuhulog sa SML mismo ay itinuturing na pinahahalagahan nang patas upang ang antas ng panganib ay tumutugma sa antas ng pagbabalik. Ang anumang seguridad na nasa itaas ng SML ay isang undervalued na seguridad dahil nag-aalok ito ng mas malaking kita para sa panganib na natamo. Ang anumang seguridad sa ibaba ng SML ay labis na pinahahalagahan dahil nag-aalok ito ng mas kaunting kita para sa ibinigay na antas ng panganib.
Capital Market Line vs Security Market Line (CML vs SML)
Ang SML at CML ay parehong mga konseptong nauugnay sa isa't isa, dahil dito, nag-aalok ang mga ito ng graphical na representasyon ng antas ng kita na inaalok ng mga securities para sa panganib na natamo. Ang parehong CML at SML ay mahalagang mga konsepto sa modernong teorya ng portfolio at malapit na nauugnay sa CAPM. Mayroong ilang mga pagkakaiba sa pagitan ng dalawa; isa sa mga pangunahing pagkakaiba ay sa kung paano sinusukat ang panganib. Ang panganib ay sinusukat ng standard deviation sa CML at sinusukat ng beta sa SML. Ipinapakita ng CML ang antas ng panganib at return para sa isang portfolio ng mga securities, samantalang ang SML ay nagpapakita ng antas ng panganib at return para sa mga indibidwal na securities.
Buod:
• Ang Capital Asset Pricing Model (CAPM) ay isang mahalagang bahagi ng portfolio theory na tumatalakay sa capital market line (CML) at security market line (SML).
• Ginagamit ang CML sa modelong CAPM upang ipakita ang kita na maaaring makuha sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isang asset na walang panganib, at ang pagtaas ng kita habang ang mga pamumuhunan ay ginawa sa mas mapanganib na mga asset.
• Ang merkado ng seguridad ay ang representasyon ng modelong CAPM sa isang graphical na format. Ipinapakita ng SML ang antas ng panganib para sa isang partikular na antas ng pagbabalik.
