Mahalagang Pagkakaiba – IPO kumpara sa FPO
Ang Initial Public Offering (IPO) at Follow-on Public Offering (FPO) ay dalawang malawakang ginagamit na termino sa pamumuhunan. Parehong IPO at FPO ay isinasagawa sa pamamagitan ng isang stock exchange, na isang merkado kung saan ang mga securities ay binili at ibinebenta. Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng isang IPO at FPO ay ang isang IPO ay nangyayari kapag ang isang kumpanya ay nag-aalok ng mga bahagi nito sa mga pampublikong mamumuhunan sa unang pagkakataon sa pamamagitan ng paglilista ng kumpanya sa isang stock exchange. Ang Follow-on Public Offering (FPO) ay tinutukoy sa kasunod na isyu ng mga share ng isang nakalista nang kumpanya.
Ano ang IPO (Initial Public Offering)?
Ang pangunahing dahilan kung bakit nagpasya ang mga kumpanya na isaalang-alang ang isang IPO ay upang makakuha ng access sa karagdagang kapital sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga pagbabahagi sa isang malaking pool ng mga mamumuhunan. Nagsisimula ang lahat ng negosyo bilang maliliit na pribado na gumagamit ng personal o pampamilyang kayamanan at mga opsyon sa pagpopondo gaya ng loan capital, business angels, at venture capital firms. Gayunpaman, ang halaga ng mga pondo na maaaring maipon sa pamamagitan ng nasabing mga pamamaraan ay kadalasang limitado at hindi magiging sapat kung ang layunin ng negosyo ay ituloy ang mabilis na paglago. Maaaring magpasya ang negosyo na maging pampubliko kapag hindi sapat ang mga nabanggit na opsyon sa financing, Higit pa rito, ang isang IPO ay nagsisilbing diskarte sa paglabas kapag ang mga business angel o venture capital firm ay kasangkot dahil ang mga ganitong uri ng mamumuhunan ay interesado lamang na lumahok hanggang sa matagumpay na maitatag ang negosyo. Kapag ito ay tapos na, ang mga business angel o venture capital firm ay madalas na naghahangad na ibenta ang kanilang stake sa negosyo sa ibang mga interesadong partido. Sa ilang mga kaso, kahit na ang mga tagapagtatag ng kumpanya ay maaaring handang magsagawa ng diskarte sa paglabas. Kaya, ang isang IPO ay maaaring batay sa mga kinakailangan ng maraming stakeholder.
Mga kalamangan ng IPO
- Kakayahang makalikom ng karagdagang pananalapi mula sa malaking grupo ng mga mamumuhunan
- Kakayahang makamit ang mas malaking pagkatubig para sa mga pagbabahagi dahil madali silang mai-trade
- Kakayahang mag-alok ng mga seguridad sa pagkuha ng iba pang kumpanya
- Kakayahang mag-alok ng mga programa ng stock at stock options sa mga potensyal na empleyado, na ginagawang kaakit-akit ang kumpanya sa nangungunang talent
- Karagdagang leverage kapag kumukuha ng mga pautang mula sa mga institusyong pampinansyal
- Pag-akit ng atensyon ng mutual at hedge funds, market makers at institutional trader kapag nakalista ang stock ng kumpanya sa isang exchange
- Ang pag-file at bayad sa pagpaparehistro para sa karamihan ng mga pangunahing palitan ay may kasamang anyo ng komplimentaryong advertising. Iuugnay ang stock ng kumpanya sa palitan kung saan ipinagpalit ang kanilang stock.
- Pagtaas ng kredibilidad sa publiko dahil ang mga nakalistang kumpanya ay may makabuluhang pag-uulat at mga kinakailangan sa pagsunod.
Mga disadvantages ng IPO
Ang paglilista ng kumpanya sa isang stock exchange ay isang mahaba at matagal na proseso na kadalasang tumatagal ng humigit-kumulang 6 -9 na buwan at dapat sundin ang mga sumusunod na hakbang
Maraming legal na implikasyon at makabuluhang legal na gastos na kasangkot sa isang IPO. Ang mga aktibidad ng mga nakalistang kumpanya ay sinusuri ng Securities and Exchange Commission (SEC) at ang kumpanya ay napapailalim sa ilang tuntunin at regulasyon at mga kinakailangan sa pag-uulat na sinusundan ng IPO.
Ang pangunahing layunin ng mga kinakailangan sa pag-uulat ay upang matiyak na ang mga shareholder at ang mga merkado ay pinananatiling alam sa isang regular na batayan. Ang isang kumpanya ay sumasailalim sa Mga Kinakailangan sa Pag-uulat sa pamamagitan ng paghahain ng isang pahayag sa pagpaparehistro ng Exchange Act Section 12. Dahil sa mga komplikasyon sa itaas, nananatiling pribado ang ilan sa mga pinakamatagumpay na kumpanya sa mundo gaya ng Dell, PriceWaterhouseCoopers, at Mars.
Ano ang FPO (Follow-on Public Offering)?
Ang isang isyu ng mga pagbabahagi ay maaaring gawin sa pangalawa at higit pang kasunod depende sa mga kinakailangan ng kumpanya. Ang mga ito ay mga sikat na paraan para sa mga kumpanya upang itaas ang karagdagang equity capital. Mayroong dalawang uri ng mga FPO.
Dilutive FPO
Sa isang dilutive na FPO, nagpasya ang kumpanya na dagdagan ang bilang ng mga share na ipinagpapalit sa stock market upang payagan ang mabilis na daloy ng mga pondo sa loob ng medyo maikling panahon. Karaniwang ginagawa ito kapag kailangan ng karagdagang pondo para sa isang espesyal na proyekto. Maaaring magkaroon ng dilution of control bilang resulta ng dilutive FPO.
Non-dilutive FPO
Dito, ang mga shareholder ay nagbebenta ng mga pribadong hawak na share sa stock market nang hindi naglalabas ng karagdagang shares ang kumpanya. Walang dilution of control na nangyayari bilang resulta ng ganitong uri ng FPO.
Ano ang pagkakaiba ng IPO at FPO?
IPO vs FPO |
|
| Initial Public Offering (IPO) ay nangyayari kapag ang isang kumpanya ay nag-aalok ng mga share sa publiko sa unang pagkakataon. | Ang Follow-on Public Offering (FPO) ay ang kasunod na isyu ng kumpanya ng mga share sa publiko. |
| Pagmamay-ari | |
| Ang kumpanya ay pribadong pag-aari sa panahon ng IPO | Ang isang FPO ay ginagawa ng isang pampublikong nakalistang kumpanya |
| Mga Kinakailangan sa Regulasyon | |
| Ang mga IPO ay may napakahigpit na mga kinakailangan sa regulasyon na magastos at matagal. | Ang mga FPO ay may mas mababang regulasyon, gastos at mas kaunting oras kumpara sa IPO. |
| Profile sa Panganib | |
| Kasangkot ang mataas na panganib | May kinalaman ang medyo mababang panganib kumpara sa isang IPO |
